（5月15日）
〈一〉疫情方面。
(资料图片)
国内疫情：确诊/输入病例/无症状/重症/175/1692/619/11人。
海外疫情：新增/确诊累计病例/死亡/95338/>445.6万/299003。
美帝：非心非佛，狗咬枯骨。
美帝优先：新增/确诊累计病例/死亡/23033/>145.7万/86912。
严重国家与地区。
俄罗斯：>26.28万/10598/2418。
英国：>23.31万/3446/33614。
巴西：>20.3万/13761/13999。
印度：>8.2万/3942/2649。
秘鲁：>8.06万/4298/2267。
加拿大：>7.34/1057/5472。
沙特：>4.68/2039/283
巴基斯坦：>3.57万/1430/803。
新加坡：>2.68万/793/21。
〈二〉本周期现回放：
1.现货方面
钢材现货市场价格总体稳中偏强运行，区域分化增强，华东市场表现最弱；多数钢厂上调、少数钢厂平推，周五各钢价纷纷大幅上调。热卷表现仍强于螺纹钢 ，平均涨幅50元/吨；唐山地区钢坯推涨30元（5月8日3140元/吨）。高需求持续；市场心态平稳居主，谨慎观望、积极皆有。总态势仍蓄势待发中……。
2.期货方面
总体表现料端强于成材：螺纹钢 、热卷偏强震荡，铁矿石再疯狂。
RB2010主力合约：周内在3426∽3495之间偏强震荡，周收3464。
HC2010主力合约：周内在3305∽3382之间震荡上行，周收3365。
铁矿石i2009主力合约：周内在626.5∽668之间狂涨，周收668。
焦炭J2009主力合约：周内在1712.5∽1795之间大幅反弹，周收1776.5。
焦媒JM2009主力合约：周内1073.5∽1141.5之间探底大幅反弹，周收1124.5。
3.市场博奕热点：供需角逐，谁主沉浮。
空头观点：
市场普遍对5月份梅雨季节高需求持续性存疑，钢厂产量走扩较具确定性及所谓高库存。
多头观点（笔者观点）：
高需求韧性无替古人忧，继续看好基建需求、地产存量需求及赶工需求；所谓雨季影响需求，施工条件已悄然发生变化，不能按传统思维去求证新问题，影响极其有限。
供给侧扩张极有限：一是政策面压制，“两会”在即，环保限产利刃出鞘叠加长达75天军演多多少少产生正面积极影响。二是高炉开工率约90%、独立电弧炉开工率约68%已逼近高位，长流程因原料端价格上涨，尤其是资金操纵铁矿石价高齐浮云造成成本大幅上移、吨钢利润进一收敛在150元之下，再靠提高废钢添加比例无效益意义，更何况废钢资源亦难购；独立电弧炉钢厂又开始普遍亏损。钢价未继续反弹，产量持续扩张是梦臆。
所谓高库存市场解读仍停留固化思维，五大品种总库存2372万吨，螺纹钢893万吨，所谓较去年同比仍高50%顿感可怕！？熟不知去年统计社会仓库是多少？现在增加多少呢？！熟不知若按当量库存去看钢材价格对比，目前钢价机会与风险谁高呢！！！。
〈三〉今日期现回放。
1.现货市场价格早盘除华南广州、华东上海、杭州、福建等少数区域偏弱外，其余地区普遍拉涨；午后上涨全面跟进，钢厂全天候大幅上调（50∽100元/吨）。热卷表现强于螺纹持续。5月份至今热卷反弹幅度已达笔者前膽性预判200±50中性，乐从累计涨幅已达220元/吨。
成交异常火爆！高需求岂容置疑！
市场心态普遍转乐观。
唐山地区钢坯上行10至3170元/吨。
原料端：
废钢价格稳中趋弱，日照港下调30元/吨。
焦炭价格偏强运行：第二轮提涨50元/吨开启中……。江苏徐州、山西、陕西、河北等地提涨。
焦煤价格多数区域暂稳，个别区域仍承压。
铁矿石港口现货市场继续上涨5∽10元。山东方向PB粉矿680元/吨、唐山地区PB粉矿690元/吨有成交。钢厂补库活动多已完成，整体成交较昨出现明显缩量。
2.期货：总体料强材弱。
RB2010主力合约：日内在3426至3476之间偏强震荡，尾收3445。
HC2010主力合约：日内在3332至3382之间偏强震荡，尾收3365。
铁矿石i2009主力合约：日内在643.5至668之间狂飚，尾收668。
焦炭J2009主力合约：日内在1762至1795之间反弹延续，尾收1776.5。
焦煤JM2009主力合约：日内在1115.5至1130.5之间横盘，尾收1124.5。
〈三〉下周期现预测：螺纹钢大幅补涨概率高。
1.现货方面：反弹进行中……。
2.期货方面：
RB2010主力合约：3450至3550之间震荡。
HC2010主力合约：3350至3480之间震荡。
i2009主力合约：650至715之间震荡。
J2009主力合约：1750至1830之间震荡。
JM2009主力合约：1100至1160之间震荡。
3.现货操作提示：高库存者继续高抛低吸滚动操作为主，迟悟者回调机会适量补库存。
螺纹、热卷：前期低位多单3500之上可适量减持，新单区间内高抛低吸滚动操作为主。
铁矿石：空头静待；激进者区间内高抛低吸、快进快出为宜，跌破650多单止损。
焦炭：区间内高抛低吸交易为主，跌破1750多单止损。
焦煤：观望或区间内交易偏中性为主。
RB2010主力合约：支撑位3420。
HC2010主力合约：支撑位3330。
i2009主力合约：支撑位650。
J2009主力合约：支撑位1750。
JM2005主力合约：支撑位1100。
〈四〉信息与心语。
1.宏观经济数据：
【统计局：1-4月房屋施工面积同比增2.5% 新开工同比降18.4%】
国家统计局：1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积740568万平方米，同比增长2.5%，增速比1—3月份回落0.1个百分点。其中，住宅施工面积521043万平方米，增长3.8%。房屋新开工面积47768万平方米，下降18.4%，降幅收窄8.8个百分点。其中，住宅新开工面积35248万平方米，下降18.7%。房屋竣工面积19286万平方米，下降14.5%，降幅收窄1.3个百分点。其中，住宅竣工面积13709万平方米，下降14.5%。
1—4月份，房地产开发企业土地购置面积3151万平方米，同比下降12.0%，降幅比1—3月份收窄10.6个百分点；土地成交价款1699亿元，增长6.9%，1—3月份为下降18.1%。
1—4月份，商品房销售面积33973万平方米，同比下降19.3%，降幅比1—3月份收窄7.0个百分点。其中，住宅销售面积下降18.7%，办公楼销售面积下降32.0%，商业营业用房销售面积下降29.1%。
1—4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1—3月份收窄4.4个百分点。其中，住宅投资24238亿元，下降2.8%，降幅收窄4.4个百分点。
中国1-4月城镇固定资产投资同比下降10.3%，预期下降10%，前值下降16.1%。
【2020年4月我国粗钢产量同比增0.2%】国家统计局数据显示：2020年4月我国粗钢日均产量283.4万吨，4月生铁日均产量240.1万吨，4月钢材日均产量356.7万吨。2020年4月我国粗钢产量8503万吨，同比增长0.2%；1-4月粗钢产量31946万吨，同比增长1.3%;2020年4月我国生铁产量7202万吨，同比下降1.2%；1-4月生铁产量27799万吨，同比增长1.3%;2020年4月我国钢材产量10701万吨，同比增长3.6%；1-4月钢材产量37439万吨，同比下降0.2%。
【4月份原煤产量同比增长6.0%】国家统计局：4月份，生产原煤3.2亿吨，同比增长6.0%，增速比上月回落3.6个百分点；日均产量1074万吨，环比减少14万吨。1—4月份，生产原煤11.5亿吨，同比增长1.3%。煤炭进口增长较快，交易价格有所下跌。4月份，进口煤炭3095万吨，同比增长22.3%；1—4月份，进口煤炭1.3亿吨，同比增长26.9%。港口煤炭综合交易价格继续下跌，5月8日秦皇岛港5500、5000和4500大卡煤炭价格分别为每吨501元、442元和396元，比4月3日分别下跌39元、41元和36元。
2.【大同20座煤矿检修停产 山东省焦企或将全面限产】文件显示，山西大同市相关部门近日发文要求20座煤矿在近期检修停产。据悉山东全省焦企近期或将进行全面限产，完成煤炭消费压减工作，后续可能会下达相关文件要求山东焦企进一步去产能或者全年限产去产量。
3.据SMM有色网报道：截止到5月15日，SMM跟踪的35个港口库存总计10179万吨，环比上周下降118万吨，同比下降2189万吨。与此同时，铁矿石日均疏港量环比上周下降11万吨至276.9万吨。虽本周铁矿期货市场表现强势，但现货市场跟涨较为乏力；钢厂对于涨价接受度一般，多数钢厂按需采购为主。而且，因盘面偏强运行，部分商家挺价意愿较强，叠加部分港口主流可贸易矿近期处于偏紧状态，导致整体市场活跃度不高，多数港口本周日均疏港环比下降。京唐港本周疏港环比上升，前期钢厂一直处于消化库存阶段，多数钢厂库存低位，因部分钢企担忧下周两会期间或有运输限制，本周该港口疏港环比提升，短期港口库存仍难见大幅累积。【SMM钢铁】
4.【Vale 经营许可证被Brumadinho市暂停】
巴西Minas Gerais省Brumadinho市暂停了Vale经营许可证，因该公司的实地工作“未遵守社会隔离规则”。据外媒称，Brumadinho市长下令暂停Vale承包商的工作。该市还暂停修复去年坍塌、导致270人死亡的Córrego do Feij?o 尾矿坝的工程。另该市颁布法令，为避免工人可能感染COVID-19，允许只有为帮助受到尾坝破裂影响相关行政和法律活动的人员才能工作。该市已有13位COVID-19感染病例，另有250位疑似病例。该市没有透露Vale业务将被暂停多久，Vale尚未对此说法做出回应。SMM后续将对此事影响进行持续关注。
5.宏观经济数据总体中性。房地产数据，主要是新开工面积增长率仍下降18.4%，但住宅施工面积增长3.8%，进一步验证地产存量需求不赖！需求归期更有期笔者语N次不矛赘述！九言劝醒迷途仕，巨量惊醒梦中人。供给侧随着石焦大幅狂飚（笔者认为废钢短期存回眸概率），成本大幅上移，钢厂利润大幅缩水，叠加开工率高达90%，再话长达75天军演正面积极影响相信兑现中……。还有“两会”环保限产已下雨中……。忧虑产量大幅扩大为哪般？！
总之，笔者前瞻性推演及观点维系不变。
原料端除废钢、焦炭观点维系不变外 。
铁矿石因短期三要素推动，期矿仍有上涨空间，空头须静待。一是巴西疫情暴发中，上述消息严重影响淡水河谷供给。二是军演造成包括且不限于运输影响、转港费用增加、货船滞港、民用船临时增用等意思不到事情发生皆有可能。三是资金操纵热度、强度进一步亢奋，当然天欲其亡，必让其狂！
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详情请联系SMM钢铁事业部：陆庆平 电话：021-51595781
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