作者：李长怀
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近日，全球领先的光伏巨头阿特斯（证券代码：688472.SH）发布A股上市后首份财报。2023年上半年，公司实现营业收入261亿元，同比增长31.71%；实现归属于上市公司股东的净利润19亿元，同比增长321.75%。公司净利润接近招股书预测区间上限，高于市场普遍预期。
上半年，阿特斯坚持光伏+储能双布局策略，持续完善一体化产能布局，加大研发投入，抢抓N型技术升级红利，光伏、储能竞争力显著提升，发展动能持续增强。
光伏新兴市场暴增逾3倍，储能订单创历史新高
阿特斯表示，上半年，公司经营业绩的贡献主要来源于光伏业务的增长。
2023年以来，俄乌冲突加速了各国能源转型步伐，全球光伏市场发展势头强劲。与此同时，光伏行业进入整合阶段，产业链各环节的龙头企业依靠资金、技术、成本和渠道优势，不断扩大规模，产业集中度进一步提高。
得益于市场需求和行业集中度的双重利好，2023年上半年，阿特斯共向全球市场销售了14.3GW光伏组件，交付规模处于行业领先水平。其中，二季度公司出货量达到8.2GW，环比增长34%，发展势头强劲。
公告显示，上半年，阿特斯光伏组件出货量排名前三的市场分别是美洲、中国、欧洲。其中，拉美市场连续两季度实现单季1GW以上的出货量，同比增长115%；中国市场出货量同比增长80%以上；欧洲市场出货量同比增加57%，在大规模电站和工商业电站销售渠道中获得较高市占率。
此外，在新兴市场非洲，阿特斯光伏组件出货量呈爆发式增长，同比提升340%。
阿特斯预计，公司2023年第三季度组件出货量将达到8.5-8.7GW，全年达到30-35GW，符合年初设定的出货目标。
光伏发电具有间歇性和不可控的特点，储能是解决这些问题的有效途径。近年来，光+储融合的趋势越来越明确。在此背景下，阿特斯战略性布局储能系统业务，形成光伏+储能双线发展格局。凭借市场少有的系统集成商、项目承包商（EPC）、长期维护服务三合一的商业模式，目前该业务已成为公司新的营收和利润增长点。
2023年上半年，阿特斯与英国Pulse Clean Energy公司、黑石旗下Aypa Power公司、英国CERO Generation等多个海外知名机构签署储能系统供应协议，并将销售和服务网络扩展到日本、澳洲、南美等市场，储能系统订单储备达到26GWh，已签署合同的在手订单金额21亿美元，环比增长62%，创历史新高，为后续大幅提升交付规模打下了坚实的基础。
一体化能力持续提升，N型技术进展迅速
对于光储行业来说，能源转换效率和度电成本是行业长期关注的焦点。目前，组件、系统技术的不断升级和一体化业务布局，是解决这两大难题的主要路径。
2023年6月9日，阿特斯在科创板上市，实际募得资金69亿元，主要用于产能配套及扩充项目，以提升公司产能的垂直一体化程度。在快速提升电池片产能的同时，阿特斯正在逐步补充前端长晶及硅片产能，各环节产能建设有序推进。预计到2024年末，公司拉棒、硅片、电池片和组件产能将分别达到50吉瓦、60吉瓦、70吉瓦和80吉瓦。
在技术方面，随着市场对电池转换效率需求的持续提升，N型技术作为下一代晶硅电池技术的优势日益凸显。业界普遍认为，未来一段时间将是电池技术从P型向N型技术的转型期。
阿特斯对主流N型技术的HJT和TopCon均有技术和项目储备。2023年上半年，公司持续加大对N型光伏技术的研发投入，整体研发投入达到2.79亿元，同比增长39.27%。阿特斯推出多款N型组件产品，其中N型TOPCon电池效率25.6%，组件功率高达700瓦。同时，公司HJT电池技术已具备量产条件，并在小批量发货组件产品，量产效率同样达到25.6%，预计四季度将进一步提升至26%，成为市场上少数能够同时提供TOPCon和HJT组件产品的企业之一。
值得注意的是，阿特斯新增电池产能均采用N型TopCon技术。国金证券认为，这将有望充分提升其产品竞争力，把握N型产品红利期。
此外，阿特斯IPO募集资金还有一部分将用于研发投入，建设嘉兴研究院，进行量产技术的持续迭代优化和开展新型光伏电池技术和产品的研发试制。
市场预计，2023年下半年，随着硅料价格企稳，光伏行业装机需求将有序释放。随着在光伏全产业链一体化布局的持续推进，以及产品技术的不断升级，阿特斯将更好受益于光伏全产业链需求快的速增长。加之储能业务“第二增长曲线”的日益成型，公司后续发展可期。
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